总览投资评级：推举保持评级一、变乱概述2025年3月20日，公司宣布2024年年度讲演，讲演期内公司实现业务收入302.81亿元，同比降落4.25%；实现归属于上市公司股东的净利润23.5亿元，同比降落41.41%。二、剖析188宝金博app下载与断定Ø 24Q4公司归母净利润同、环比下滑。依据年报测算，24Q4公司实现归母净利润3.05亿元，同比降落64.79%，环比降落53.30%。Ø 精煤产量占比晋升，煤炭营业毛利率下滑。据公司年报，2024年实现煤炭产量2753万吨，同比降落10.35%，此中精煤产量1195万吨，同比降落5.83%，精煤占比为43.41%，同比增添2.09个百分点。公司实现煤炭销量2641.10万吨，同比降落14.88%，此中贩卖焦煤1195.58万吨，同比降落5.96%，贩卖能源煤908.54万吨，同比降落27.91%。2024年商品煤综合售价为1016.09元/吨，同比增加3.35%，此中炼焦煤售价1753.46元/吨，同比降落4.59%，能源煤售价536.68元/吨，同比增加10.3%；单元商品煤贩卖本钱724.17元/吨，同比增加8.41%。2024年煤炭营业综合毛利率为28.7%，同比降落3.33个百分点。Ø2025年产量无望实现规复性增加。据布告，2025年公司部署原煤产量打算3093万吨，同比增加12.35%，此中精煤产量1230万吨，同比增加2.93%，精煤占比39.77%，保持较高程度。Ø 派发每股股利0.6元，股息率6.78%。据布告，公司拟每10股派发明金股利6.00元（含税），合计派发明金股利14.17亿元，占昔时归属于上市公司股东可供调配净利润的60.31%，以2025年3月21日股价测算股息率6.78%。Ø 资源开销连续降落。据布告，2023年公司实现出产运营投资53.87亿元，2024年投资打算为53.54亿元，现实实现47.04亿元，2025年公司及子公司出产运营投资打算为 41.49 亿元，较2024年现实资源开销降落11.8%。三、投资倡议咱们估计2025-2027年公司归母净利润为11.44/15.10/ 19.42亿元，对应EPS分辨为0.46/0.61/0.78元/股，对应2025年3月21日收盘价的PE分辨为19/15/11倍。公司实行精煤策略，同时保持搞比利分成，股息收益值得存眷，保持“推举”评级。四、危险提醒煤价年夜幅下行；卑鄙需要边沿改良不迭预期；本钱管控不迭预期；保险出产危险。红利猜测与财政指标公司财政报表数据猜测汇总相干讲演平煤股份（601666.SH）2024年年报点评：25年产销无望上升，股息收益值得存眷-2025.3.21讲演作者：周泰 执业证号： S0100521110009  邮箱：[email protected]李航执业证号：S0100521110011  邮箱：[email protected]王姗姗执业证号：S0100524070004邮箱：[email protected]卢佳琪执业证号：S0100123070003邮箱：[email protected]剖析师许诺本讲演签名剖析师存在中国证券业协会授予的证券投资征询执业资历并注销为注册剖析师，基于当真谨慎的任务立场、专业谨严的研讨方式与剖析逻辑得出研讨论断，自力、客不雅地出具本讲演，并对本讲演的内容跟观念担任。本讲演清楚正确地反应了研讨职员的研讨观念，论断不受任何第三方的授意、影响，研讨职员未曾因、不因、也将不会因本讲演中的详细推举看法或观念而直接或直接收就任何情势的弥补。评级阐明